Apple Se podría reforzar los servicios, mientras que el crecimiento de las ventas de iPhone en 2020 sigue siendo un ‘panorama mixto’

Goldman Sachs ve Apple El crecimiento del iPhone en 2020 como una “imagen mixta” basada en la geografía, aunque cree que Apple Un paquete podría revertir una tendencia de desaceleración de Servicios.

En una nota a los inversores, el analista Rod Hall publicó algunas de las conclusiones y conclusiones clave del banco de AppleInforme 10-K para el año fiscal 2020. El 10-K es un resumen anual del estado fiscal de una empresa requerido por la Comisión de Bolsa y Valores.

En su mayor parte, Hall ve gran parte del 2020 Apple Los datos de 10-K están en línea con las expectativas debido al iPhone más tardío de lo habitual 12 lanzamiento. Pero, junto con los datos de las divulgaciones de Google y SensorTower, apunta hacia una desaceleración de la tasa de crecimiento de los servicios de la App Store desde un pico en marzo. Sin embargo, el lanzamiento de Apple Uno el 30 de octubre “podría impulsar un repunte en esta tasa de crecimiento en el trimestre de diciembre”.

  

Los datos también muestran que el crecimiento de la App Store fue de un saludable 31% en el cuarto trimestre, y Goldman Sachs estima que los pagos del costo de adquisición de tráfico (TAC) probablemente contribuyeron al crecimiento trimestral y anual, en gran parte debido a un aumento en los ingresos por publicidad web.

Aunque el crecimiento de los servicios se desaceleró por segundo trimestre consecutivo, Hall lo atribuye a la normalización en el pico de demanda impulsado por el coronavirus. También indica que los nuevos bloqueos que se acercan al invierno podrían generar otro aumento año tras año, pero admite que “esto es difícil de predecir”.

En el caso del hardware, parecía haber una divergencia en el desempeño geográfico. En su 10-K, Apple señaló que los ingresos del iPhone crecieron año tras año en Europa y Asia Pacífico, pero disminuyeron en Japón y la Gran China. Sin mencionar las tendencias de los ingresos del iPhone en las Américas, Hall sugiere que podría no haber habido un cambio material con respecto al año anterior.

Hall señala que estas tendencias regionales han sido consistentes a lo largo de 2020. También señala que el crecimiento direccional en Servicios y AppleLa categoría de Wearables, Hogar y Accesorios ha sido “generalmente uniforme” en todas las regiones, excepto en la Gran China.

También hubo mayores obligaciones de compra de fabricación (OP), que Hall cree que se debe al ciclo comprimido del iPhone en 2020. 16% interanual y 65% ​​intertrimestral al final del trimestre de septiembre.

Hall también destaca el hecho de que las contribuciones directas del canal a los ingresos, como Apple Tiendas y compras online, aumentaron a 34% desde 31% el año anterior.

Los márgenes operativos regionales en todas las geografías, excepto Japón, mejoraron con respecto al año fiscal anterior, aunque AppleEl margen operativo consolidado general disminuyó levemente debido a mayores gastos de I + D. La contribución de Estados Unidos a los ingresos también aumentó ligeramente en 2020.

AppleLas cuentas por cobrar no comerciales de proveedores fueron de $ 21.3 mil millones al final del cuarto trimestre de 2020, frente a los 22 dólares.9 mil millones en el mismo período en 2019. Hall también señala que Apple no tenía ningún cliente de transportista que representara individualmente el 10% o más del total de cuentas por cobrar comerciales al final del trimestre.

El gigante tecnológico de Cupertino recompró 68 millones de acciones en julio, 40 millones en agosto y 61 millones en septiembre como parte de sus tendencias lineales de recompra de acciones.

Goldman Sachs mantiene un 12precio objetivo de $ 75 al mes para las acciones de AAPL, basado en un múltiplo de 21 veces en un pronóstico de ganancias por acción de $3.55.