La menor producción de chips TSMC 5nm no se debe a un iPhone bajo 12 demanda, dice Ming-Chi Kuo

El mercado no debería prestar demasiada atención a la cantidad de producción de 5 nm de TSMC utilizada por Apple, Sugiere el analista de TF Securities Ming-Chi Kuo, y es probable que los cambios en la producción se deban más a la estacionalidad que a un iPhone inesperadamente bajo 12 demanda.

Cambios en el precio de las acciones de AppleLos proveedores se han llevado a cabo sobre la base de la sugerencia de que AppleLa producción de A14 SoC utilizará aproximadamente el 80% de TSMC 5-capacidad del nanómetro en el primer trimestre de 2021, menor que el nivel de utilización del 100% para el cuarto trimestre de 2020. Se cree que esta caída en la utilización representa una reducción de la demanda del iPhone 12 serie, a su vez forzando Apple para cortar pedidos de la fundición de chips.

En una nota a los inversores de TF Securities vista por, Ming-Chi Kuo escribe que sería “una expectativa errónea demasiado optimista” creer que la utilización en el primer trimestre de 2020 sería el mismo 100% que en el cuarto trimestre. “Si la corrección del precio de las acciones se debió a expectativas erróneas, probablemente se beneficiaría del reciente repunte”, sugiere Kuo.

  

Se calcula que la utilización para el primer trimestre de 2020 “refleja aproximadamente” los envíos de productos finales para el segundo trimestre de 2021. Una nueva encuesta realizada por la empresa analista de la cadena de suministro indica que las previsiones para el ensamblaje y los componentes en el primer trimestre en realidad aumentarán de un año a otro. año por entre 3% y 5%.

Incluso si el pronóstico de envío de iPhone para el segundo trimestre de 2021 se reduce de 51 millones de unidades a 45 millones, esto aún sería un “crecimiento interanual significativo” de más de 36 millones de unidades en el segundo trimestre de 2020.

Para TSMC, no es probable que el cambio en la utilización de su producción de 5 nm afecte sus ingresos. En octubre, se reveló solo en los resultados financieros. 8% de los ingresos totales de obleas de TSMC provienen de 5-Ordenes de nanometro.

Además de ser un problema de estacionalidad, la utilización reducida de 5 nm puede explicarse por otros dos factores. Un programa de producción en masa anterior para el “iPhone 13″en el iPhone 12 más cercano a la estacionalidad normal en 2019 y antes podría obligar a los programas de producción del procesador a cambiar para igualar, adelantando la producción “A15” y desplazando la A14.

El otro factor se relaciona con el iPhone 12 Serie profesional, que está experimentando más demanda de la anticipada, según Kuo. Como la demanda es alta, la oferta de algunas de las cámaras que se utilizan en los modelos Pro es “escasa” y, dado que Sony es el único proveedor y tiene un plazo de entrega de entre 12 y 14 semanas, esto hace que sea difícil para Apple para mejorar la escasez de oferta a corto plazo.

En general, TF Securities siente que “la demanda general de iPhones sigue siendo mejor que la de Android smartphones, y la demanda de iPhones aún no se está debilitando “.

Si bien podría haber un repunte del precio de las acciones para Appleproveedores, se advierte que no todos lo harán de manera significativa. TF Securities recomienda a los inversores que examinen las acciones que “siguen las tendencias positivas en 2021 o que proporcionan una orientación mejor de lo esperado”.

Para las acciones de los proveedores chinos, se sugiere que los inversores “presten especial atención” a elementos como los pedidos obtenidos de competidores extranjeros, los aumentos de participación de mercado, la obtención de NPI y la mejora del progreso del desarrollo internacional.